指数商品-利率期货市场仍反映出投资者认为:美联储9月降息板上钉钉

                          全国企业信用信息公示系统

                          即便是2.2%的增幅也被視作溫和,並且意味着美聯儲更看重的核心價格指標——個人消費支出價格指數(PCE)升幅將繼續低於美聯儲設定的2%通脹目標。PCE數據通常低於勞工部的CPI。不過,在核心CPI連續兩個月錄得2006年以來最大環比升幅后,更難針對所謂的「過低」通脹採取行動了。按摩根大通經濟學家Michael Feroli的說法,2006年時美聯儲正走在對抗通脹的道路上。

                          此外,就在通脹數據出爐后不久,美國政府宣布將推遲到12月15日再對中國手機、筆記本電腦、玩具和其他一些商品加征關稅。這大大縮減了美國總統特朗普(Donald Trump)之前威脅要從9月1日起加征關稅商品的範圍,他曾宣稱屆時將對價值約3,000億美元的中國商品徵收10%關稅。受此消息激勵,美股沖高,長期美國國債收益率上揚,並且美國增長料將明顯放緩的可能性看起來也大幅消減。而美聯儲此前曾希望通過降息來提前應對美國經濟下滑風險。

                          美國勞工部周二早間公布報告稱,通脹開始小幅升溫。7月整體消費者價格指數(CPI)較前月上升0.3%,更能反映通脹趨勢的扣除食品和能源項目的核心CPI也環比上漲0.3%。當月核心CPI同比增幅達到2.2%,為去年12月以來最大。

                          但這算不上一個降息的好理由,或者至少不是個美聯儲能公開表述的好理由。如果美聯儲下個月真的降息了,到時候聽聽美聯儲給出的解釋將是一件很有趣的事。

                          然而,利率期貨市場仍反映出投資者認為美聯儲9月降息板上釘釘。這個情況本身或許可被視為美聯儲降息的一個理由,因為若當所有人都認為決策者將調降利率,而他們卻維持利率不變,那將擾亂市場。

                          突然之間,美聯儲決策者下個月開會時又少了兩個下調利率的理由。但他們可能無論如何都要降息。

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